拼多多财报电话会议实录：交易额仍有很大上升空间

原标题：拼多多财报电话会议实录：交易额仍有很大上升空间

腾讯科技8月31日讯，据外媒报道，拼多多（纳斯达克证券代码：PDD）周四发布了截至2018年6月30日的第二季度未经审计财报，这也是拼多多上市后发布的首份季度财报。财报显示，拼多多第二季度总营收为人民币27.090亿元（约合4.094亿美元），较去年同期的人民币1.046亿元增长2489%；较上一季度的人民币13.846亿元增长96%。拼多多第二季度营收的同比及环比增长，主要受在线营销服务营收大幅增长的推动。

拼多多第二季度在线营销服务营收为人民币23.710亿元（约合3.583亿美元），高于去年同期的人民币3210万元；较上一季度的人民币11.081亿元增长114%。

财报发布后，CEO兼创始人黄峥、CFO徐天等高管出席了随后召开的分析师电话会议，解读财报并回答分析师提问。

以下是分析师问答环节主要内容：

瑞士信贷银行分析师Thomas Chong：管理层对之后几个季度交易额的展望？未来可能面临的机遇和挑战？公司2018年至2019年的首要战略是什么？是否是加强公司的品牌认知或是进一步推进商业变现进程？长期来看，未来商业变现的可能机遇？

黄峥：对于未来的交易额增长情况，公司有信心继续保持强劲增长，同时也预计在今年6月份之后用户数会进一步提升。截止到目前为止，平台已经拥有3亿4千万活跃用户，日均活跃用户数达到2亿人次，但是这个数字仍然远远低于网络用户总数。因此交易额从某种程度上说还有很大的上涨空间，上个季度我们的用户收益较去年同期几乎翻了一番。

关于公司的首要战略部署，实际上在目前商业变现并没有被我们提升到首要地位。在现阶段，我们主要致力于不断提升品牌认知，建立与用户之间的信任，继而稳步提升平台用户质量。

关于商业变现进程，正如刚才提到的，商业化其实并不是我们短期的目标，但是另一方面我们也希望可以为用户和商户不断创造价值。公司的商业变现在2017年开始进行，之后的利润增长呈现出十分迅猛的态势，尽管如此我们还是采取了谨慎保守的方式来推进公司商业变现进程。通过为用户提供所需的产品不断完善整个生态系统的建设。我们也在帮助优秀的商户来优化品牌运营，为他们提供相关培训，教他们怎么更好的运营网店，同时与他们分享用户画像、用户季度趋势等后台数据。尽管近期我们在交易额和用户数有轻微上涨，但是管理层还是会不断调整公司战略来应对市场趋势，因此我们决定之后会为平台上一些优秀商户系统地提供免费流量 。尽管这举措在短期内可能会影响利润率，但是我们坚信从长期来看这可以帮助我们积极的推进生态系统建设。当然最终会为用户和商户带来价值，最终帮助公司实现商业化。

高盛分析师Piyush Mubayi：之前管理层提到二季度的表现远远低于预期，那么公司的预期是怎样？从中长期的角度来看，公司采取的商业模型结构？之后几个季度，公司在产品多元化上的具体战略部署？之前公司有提到为了推进商业化，会投入正确的市场营销费用，管理层可否进一步解读一下？

黄峥：关于公司的中期战略目标，我们致力于打造一个与“好市多“（好市多是美国最大的连锁会员制仓储量贩店）媲美的购物平台，而且不是一个单一的“好市多，”更像是一个立体多维度的“好市多”，目前我们还处在这个目标的初期阶段。我们通过算法将用户进行系统的分类，继而发掘每一个组群的用户画像和消费行为。比如对于中国的中产阶级，我们进行了多维度的分析后，分成了一千多个类群，继而商户和生产商可以根据具体的分类来为其“量身定制”高质量的迎合需求的产品。为了打造一个中国版“好市多”，我们主要致力于两个方面，一个是建立与消费者之间的信任，不断加强品牌认知，提升用户参与。还有一个就是，加强供应链建设，优化数据库算法，充分利用”Pin Model”的优势，在短期内获取到大量数据。通过这些技术，我们希望可以为商户和生产商提供更多市场信息，可以提前数周对他们销售总数以及生产营销战略进行指导。除此之外，我们还进行了一些项目，来帮助商户拓展品牌，尽管这不是一件简单的事情，但是通过我们后台获取到的市场及用户行为数据，我坚信在不远的未来很多品牌甚至是国际品牌都会创立于中国。这是我们现阶段的主要目标和战略部署。

关于收入及商业变现，我们在这几个季度利润率增长都比较强劲，不过我不认为过快的增长是我们所需要的，现阶段我们应该更多的关注提升用户体验。目前公司的商业变现进程已经处于后期阶段，因此之后利润增长情况基本上会保持平稳。关于费用支出问题，因为我们认为现在公司的首要任务是致力于提升用户数、入驻商户数以及用户参与，因为我们现在会把收入投入到长期值得投资的业务单元。比如说一些有高投资回报率的电视购物平台，我们认为就是很好的投资方向。不过尽管如此，这些投资不会过多的影响我们的收益，而且从长期来看对我们的品牌塑造都会有深远的帮助。当然，如果之后有更好的机会，我们也会去进行投资，但是我们有很高的投资标准，必须是那些有高投资回报率的业务才能够吸引我们的注意。

徐天：这个季度我们的利润率为2.2%较上个季度的1.3%有显著上升，这很好的显示了我们的收益能力。由于我们有不同于传统电商的库存模型，致使我们有很强的库存能力。这个因素极大程度上吸引了很多商户与我们进行合作，并且从长期的角度来看会最终转化成我们的变现能力